Рекордные показатели золотых активов
По свежим данным Банка России, в январе этого года объем золота в госкубышке перешагнул исторический порог. Стоимость металла в составе международных резервов подскочила на 23,3% и составила 402,7 млрд долларов. Если поднять архивы современной финансовой статистики РФ, то таких цифр мы не увидим еще ни разу — это абсолютный максимум.
Трансформация структуры международных резервов
Вместе с ценой выросла и фактическая доля золота в общем портфеле Центробанка. В конце 2023 года на металл приходилось около 43,3%, а к началу февраля цифра поднялась до 48,3%. Получается, что сейчас золото занимает почти половину всех государственных резервов страны, отодвигая валюты на второй план.
Исторический контекст и сравнение
Чтобы понять, много это или мало, стоит взглянуть на ситуацию тридцатилетней давности. В январе 1995 года доля золота в резервах была даже выше — 54,8%. Но есть важный нюанс: в деньгах те запасы стоили всего 4,6 млрд долларов. Сегодняшняя ситуация иная: финансовая база стала в десятки раз мощнее, а ставка на твердые активы при этом сохранилась.
Факторы влияния на стоимость резервов
Есть несколько конкретных причин, почему цифры в отчетах так быстро растут:
- Мировые цены на золото постоянно скачут из-за инфляции в крупных экономиках, что напрямую отражается на оценке наших запасов.
- Золото никак не завязано на внешние расчетные системы, поэтому по нему не бьют валютные риски и капризы иностранных банков.
- Этот актив находится внутри страны, и зарубежные регуляторы просто не могут его заблокировать или заморозить.
Операции Министерства финансов
Как раз в тот момент, когда показатели достигли рекорда, Минфин перешел к плановым действиям. С 6 февраля ведомство начало продавать валюту и золото, планируя реализовать активы на 226,8 млрд рублей. Это стандартная работа в рамках бюджетного правила, чтобы сгладить резкие скачки курса внутри страны. При этом такие продажи не отменяют общего курса на накопление золотых слитков в долгосрочной перспективе.
Характеристики золота как резервного инструмента
У золота как у главного защитного актива есть свои особенности. Оно ликвидно, его легко продать на мировых биржах, и оно не обесценится так, как может обесцениться любая валюта. С другой стороны, цена на него нестабильна, и оно не приносит процентов или купонов, в отличие от тех же гособлигаций или вкладов. Однако сейчас Банк России явно ставит физическую безопасность и независимость своих запасов выше текущей доходности.
Часто задаваемые вопросы
По итогам января доля золота в международных резервах РФ увеличилась до 48,3%, что составляет почти половину всех активов.
Золото не зависит от иностранных банковских систем, не может быть заморожено дистанционно и сохраняет внутреннюю стоимость в периоды высокой инфляции.