К 1 февраля 2026 года внешний госдолг России поднялся до 61,97 миллиарда долларов — такие цифры приводит Минфин. Это самый высокий уровень за последние двадцать лет. В последний раз планку в 60 миллиардов страна перешагивала еще в 2006 году. Однако за этим общим числом скрывается важный нюанс: долг вырос не из-за того, что государство активно занимает деньги, а по совсем другим причинам.
Почему цифры растут: корпоративный сектор
Правительство сейчас практически не выпускает новые валютные облигации, так что дело не в госнуждах. Основной прирост обеспечил бизнес. Сейчас в России сложилась ситуация, когда Центробанк держит ключевую ставку на очень высоком уровне, и брать кредиты в рублях внутри страны стало слишком дорого. Крупные компании просто вынуждены идти за деньгами на внешние рынки, где условия пока выглядят привлекательнее.
Экономист Василий Колташов объясняет это так: «Механизм внутреннего кредитования сейчас буксует из-за высокой ставки ЦБ, поэтому компаниям приходится искать варианты за рубежом, где заимствования обходятся дешевле».
Где именно бизнес берет деньги
Понятно, что западные рынки закрыты, поэтому российские структуры переключились на работу с дружественными странами. Сейчас основной поток средств идет из Китая, чаще всего в юанях. Еще одна рабочая схема — привлечение финансирования через компании, зарегистрированные в офшорах. Формально такие юрлица могут не иметь российской прописки, но фактически эти деньги приходят в Россию и работают здесь, попадая в общую статистику долга.
Что это значит для экономики и есть ли риски
Если смотреть на ситуацию в масштабе истории, нынешние 62 миллиарда — это немного. Раньше долги измерялись сотнями миллиардов, так что до критических отметок еще далеко. Пока само государство не начинает массово набирать валютные кредиты, риски для финансовой системы остаются минимальными. По сути, мы видим перераспределение потоков, а не потерю контроля над бюджетом.
Чего ждать дальше
Скорее всего, в ближайшее время долг уменьшаться не будет. Санкции никуда не делись, а компаниям всё так же нужно финансировать поставки и закупки за границей. Чтобы этот тренд развернулся, должны совпасть два фактора: Центробанк должен начать снижать ставку, а рублевые кредиты — стать доступными для реального производства. Пока этого не произошло, бизнес продолжит занимать валюту там, где это физически возможно.
Часто задаваемые вопросы
Рост обусловлен активностью крупных коммерческих компаний, которые берут кредиты за рубежом (например, в Китае) из-за высокой стоимости заемных средств внутри России.
Эксперты считают текущий уровень в 61,97 млрд долларов безопасным, так как он значительно ниже исторических максимумов и сформирован в основном частным сектором.